미 기준금리 히든 스토리③ 연방기금 금리는 두 개

③연방기금 금리는 두 개
연방기금도 수요와 공급에 따라 금리가 결정됩니다. 이 금리는 실제(실효) 금리라고 합니다. 반면 연방준비제도(Fed)가 결정한 ‘목표 금리(Target Rate)‘가 따로 있습니다. Fed가 목표금리를 1%로 정했다면, 채권 등을 사고 팔아 실제 금리가 1% 선에서 움직이도록 하겠다는 의지를 발표한 셈이다.

예를 들어 15일 현재 Fed의 연방기금 목표 금리는 0~0.25%입니다. 실제 연방기금 시장의 금리는 0.13~0.14%에서 움직이고 있습니다. 연방기금 실제 금리가 Fed의 목표 금리에서 크게 벗어나 움직일 때도 있었습니다. 세계 금융시장이 위기에 빠져 있던 2008년 중반이 대표적인 예입니다. 당시 Fed의 목표 금리는 2%였습니다. 하지만 자금 경색(돈 갈증) 때문에 시중은행의 자금 수요가 일시적으로 급증했습니다. 그 바람에 연방기금 실제 금리가 3%까지 치솟기도 했습니다. 그 순간 Fed는 달러를 시장에 투입하며 이상 급등을 진정시켰습니다.

시중은행이 무는 연방기금 금리는 연간 단위입니다. 금리가 1%이라면 연 1%란 얘기입니다. 시중은행이 부담보로 1억 달러를 하루 빌리면 1%를 365로 나눈 금리를 부담하는 것이지요.

강남규 기자 dismal@joongang.co.kr