[2001년 증시 전망]유화

호재로는 원유가격의 안정으로 원가부담이 낮아지고, 원화 가치의 하락에 따른 원화표시 매출액과 이익 증가가 기대되는 점. 반면 미국의 경기 둔화로 아시아 지역의 석유화학 제품 수요가 둔화될 가능성이 크다.

또 중동 산유국과 동남아 국가들의 대규모 설비 증설로 석유화학 제품들의 공급 증가율이 수요 증가율을 크게 상회할 것으로 보인다.

결국 공급 증가에 따른 가격 하락이 '원유가 하락 효과를 상쇄하며' 수익성을 악화시킬 전망이다.

원화가치의 절하도 제한적일 것이어서 주가가 시장수익률을 넘어서기는 어려울 것으로 예상된다.

황형석 <현대증권 리서치센터 수석연구원>