원화가치가 높아질 때(환율하락) 국내 기업의 채산성은 대만에 비해선 1.4배, 일본에 비해선 3.5배나 더 나빠지는 것으로 분석됐다.
23일 한국은행에 따르면 한국.일본.대만의 환율변동과 기업채산성의 관계를 비교한 결과 기술경쟁력이 약한 우리나라가 환율변동에 가장 민감하게 반응하는 것으로 나타났다.
한은이 지난 81~97년 자료를 이용해 추정한 결과 원화가 미 달러화에 대해 10% 절상되면 제조업의 영업이익률이 7%, 수출기업의 영업이익률은 16% 하락했다.
반면 일본과 대만은 이들 국가 통화가 미 달러화에 대해 10% 절상될 때 제조업의 영업이익률이 각각 2%, 5% 하락하는데 그쳤다.
또 우리나라 수출가격은 원화가치가 10% 절상될 때 당해 분기에 곧바로 8% 상승하는 반면 10% 절하될 때는 다음 분기까지 3.9%만 하락하는 등 하락요인이 늦게 반영돼 원화가 절하되더라도 효과가 장기화되지 못하는 것으로 조사됐다.
반면 기술력이 높은 일본의 경우는 엔화가 미 달러화에 대해 10% 절상될 때 수출가격이 2% 상승하고 절하될 때도 같은 폭으로 하락하는 것으로 분석됐다.
특히 우리나라는 수입대체가 어려운 원자재.자본재 비중이 높아 환율 변동시 수입품과 국산품간의 상호 대체를 통해 제조원가를 절감하거나 제조원가 상승부담을 완화하기 어려운 것으로 나타났다.