오는 31일 부동산 종합대책 발표를 앞두고 주식시장에 비관론이 확산되고 있다. 얼마전까지 부동산 대책에 따라 400조원이 넘는 부동자금 중 상당부분의 증시 유입을 점쳤던 낙관론은 사라진지 오래다. 강력한 부동산 투기 억제 정책이 자칫 자산가격 하락→소비 침체→경기 침체로 이어져 한껏 달아오르던 증시에 찬물을 끼얹을 수도 있다는 우려가 커진 것이다. 여기에 미국마저 부동산 과열을 막기위해 초강력 금리인상을 예고하고 있고,국제 유가마저 배럴당 70달러선을 돌파했다. 8월 중순 이후 시작된 조정이 생각보다 길어질 수 있음을 예고하는 지표들이다.
◆ 부동산 자금, 증시유입은 어려울 듯=정부는 세금을 많이 매기고 보유를 부담스럽게 하는 등 부동산 시장을 압박하면 시중 자금이 주식시장으로 흘러들 것으로 전망했다. 그러나 이런 정부의 기대는 기대만으로 끝날 가능성이 커졌다. 정부 스스로도 지난 24일 "(증시 등)자본시장에 대한 세제 혜택을 고려하지 않고 있다"고 밝혀 증시로의 추가 자금 유입을 차단했다. 경기가 나빠 세금이 안 걷히다보니 당장 세금을 깎아주는 등으로 증시를 돌 볼 겨를이 없어진 탓이다. 굿모닝신한증권 김학균 연구위원은 "부동산 가격이 급등락할 경우 환금성이 많이 떨어져 증시로의 자금 유입은 거의 없었다"고 말했다. 증시에의 추가 자금 유입이 기대하기 어렵다는 것이다.
전문가들은 자금유입보다 오히려 부동산 대책의 '후폭풍'을 걱정하는 모습이다. 삼성증권은 "강도 높은 부동산 대책이 자칫 경기 위축을 불러올 수 있다"고 분석했다. '8.31 대책'이 부동산 시장을 경착륙시켜 소비와 투자를 위축시키고 결국 경기의 불씨를 꺼트리는 최악의 시나리오를 불러올 수도 있다는 것이다.
미국의 주택 가격 안정대책도 국내 증시엔 악재가 될 전망이다. 금리 인상으로 미국 주택 가격이 급락할 경우 미국의 소비가 위축되고 이는 곧바로 대미 수출 타격으로 연결되기 때문이다. 한화증권 홍춘옥 투자전략팀장은 "미국이 금리를 급격히 올릴 경우 국제 자금이 미국으로 '유턴'돼 한국은 물론,세계 증시에 타격이 될 수 있다"고 말했다.
◆ "주가 급락 등 악영향은 없다"=강도 높은 부동산 정책이 나오더라도 증시에 미치는 악영향은 그리 크지 않을 것이란 분석도 있다. 우선 정부가 경기 등을 고려하지 않은 극단적인 대책을 자제할 것으로 예상되는 데다, 과거와 달리 튼튼해진 증시 체질이 어느정도의 악재는 소화해 낼 능력이 있다는 것이다.
현대증권 이상재 경제팀장은 "부동산 대책을 내놓기 전에 여론의 동향을 살피며 수위를 조절하는 모습이 뚜렷하다"고 말했다. 금융연구원 손상호박사는 "8.31 대책의 골격이 증시 등에 이미 반영된 만큼 새로운 내용이 추가되지 않는한 증시 영향도 미미할 것"이라고 전망했다
표재용 기자
