4월 순발행 167억불과…회사채시장 다시 위축

올들어 회사채 신속인수제 등의 영향으로 미약하나마 선순환 조짐을 보였던 회사채 시장이 다시 위축되고 있다. 반면 단기자금을 쓰기 위한 기업어음(CP) 발행은 오히려 늘고 있다.

15일 한국은행에 따르면 지난 4월 중 회사채 발행분에서 만기가 돌아와 상환한 분량을 뺀 순발행 규모는 1조3천1백87억원으로 지난달(1조3천6백33억원)과 비슷한 수준인 것으로 나타났다.

그러나 이 가운데 ▶발행시장 채권담보부증권(프라이머리 CBO) 편입분 8천7백억원▶산업은행 신속인수분 2백80억원▶쌍용양회 출자전환 관련 전환사채 4천억원을 제외하면 시장의 '자생적인 힘' 에 의해 순발행된 회사채는 1백67억원에 불과한 것으로 집계됐다.

프라이머리 CBO와 산업은행 신속인수분은 신용보증기금 등 정부기관이 일정 부분 보증을 섰으며, 쌍용양회 전환사채는 시장에서 일반에 팔린 게 아니라 사모(私募)형식으로 발행된 것이다.

또 'BBB+' 등급의 회사채 순발행도 ▶1월 2천5백억원▶2월 2천3백억원▶3월 4백50억원이었으나 4월엔 -5백억원으로 올들어 처음으로 마이너스를 기록했다. 4월 중 회사채 상환 물량이 발행 물량보다 5백억원 많았다는 의미다.

반면 CP 순발행 규모는 ^2월 - 6백27억원^3월 5천7백83억원^4월 1조5천6백27억원으로 빠르게 늘고 있다. 특히 4월에 발행된 CP 중 만기가 15일 이내인 초단기 자금이 44%에 달할 정도로 자금시장의 단기 부동화(浮動化)현상이 극심한 것으로 나타났다.

김병철 동양증권 채권팀장은 "우량 기업들은 설비투자 등 돈쓸 일이 없어 회사채를 발행하지 않으려 하고, 비우량기업은 CBO에 편입됐거나 수요가 없을 것 같으니 아예 회사채 발행을 포기하고 있다" 며 "향후 금리에 대한 예측이 어려워 회사채를 사려는 수요처도 많지 않다" 고 말했다.

서경호 기자