증권제도 개편 앞두고 기관.상장社도 "변해야 산다" 비상

증시의 자율성확대와 기관화로 요약되는 증권제도 개편을 앞두고투신.증권등 기관투자가와 상장사들은 「당근」에 대한 설렘보다는적자생존의 싸움판에 홀로 서야한다는 부담이 더 큰 것 같다.그동안 당국의 통제에 길들여져 있던 시장주체들의 변화를 향한 새로운 전략은 어떤 것들이 있는가 점검해 본다.
◇투신사=신증권정책이 지향하는 증시기관화시책의 열매를 최대한따먹기위해선 수탁고증대가 필수적이란 판단아래 신상품개발에 주력할 방침이다.
또한 공모주청약예금에서 차입한 연 6%의 저리자금 2조5백억원을 상환해야하는 국민.한국.대한등 3투신은 이 차입금을 시중실세금리로 대체할 경우 이자부담이 연간 1천억원 이상 늘어남에따라 외국의 저리자금 유치등 대책마련에 비상이 걸린 것으로 알려졌다. ◇증권사=연간수입의 50%이상을 위탁수수료수입에 의존하고 있는 증권사들로서는 마땅한 대체수입원이 없는 상황에서 수수료 자율화는 자칫 증권사간 수수료 인하경쟁을 촉발,경영악화로 이어질 것으로 우려하고 있다.
또 LG반도체등 공개규모가 큰 기업은 여러 증권사가 공동주간사로 참여,총액인수에 따른 자금비용및 위험부담을 줄일 생각이며특히 공개기업의 업종및 성장가능성을 철저히 분석,인수에 응할 방침이다.
◇기업=공개및 증자요건이 대폭 강화돼 증시자금 조달이 한층 어려워질 것으로 보고 대책마련에 부심하고 있다.
자산가치가 우량한 대기업들은 납입자본이익률등 다른 공개요건들이 갖춰질 때까지 기업공개를 미루는 반면 자산가치가 낮지만 성장성이 높은 중소기업들은 굳이 거래소상장을 추진하기보다는 장외시장에서의 자금조달에 관심을 기울이고 있다.
지난 15일 기업공개를 자진 철회한 풍정산업의 한 관계자는 『현재 공개요건하에서는 비금속광물로 분류돼 주당발행가가 낮게 산정될 가능성이 높아 당분간 장외시장에서 자금을 조달키로 방침을 정했다』고 밝혔다.
장도선.서장수 기자