태영건설 워크아웃 살얼음판…채권단 설득할 자구안 나올까

기업구조개선(워크아웃) 개시를 앞두고 태영건설이 추가 자구안 마련에 고심인 가운데, 태영그룹 자체 노력만으로 부채를 모두 감당하기 쉽지 않다는 분석이 나온다.

2일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 지난해 초부터 최근까지 태영그룹이 계열사 매각 등을 통해 마련한 태영건설 유동성 지원액은 1조1465억원에 달한다. 태영건설은 한국투자증권과 펀드 조성(2800억원·3월), 목동 사옥 담보 대출(1900억원·9월), 포천파워 지분 일부 매각(264억6000만원·12월)을 통해 4965억6000만원의 자금을 조달했다.

태영건설의 지주사인 TY홀딩스는 에코비트 주식 담보 차입(4000억원·1월), 인더스트리 지분 매각(1500억원·12월), 싸일로 일부 지분 매각(600억원·12월)으로 6100억원의 유동성을 공급했다. 금융당국도 이를 근거로 “태영그룹·대주주는 그간 1조원 이상의 자구 노력과 더불어 워크아웃을 위해 계열사 매각, 자산·지분담보 제공 등 추가 자구 계획을 제출했다”고 밝혔다.

하지만 자구안 상당 부분은 나중에 갚아야 할 빚으로 구성돼 있거나 향후 추가 자구책에 쓸 계열사 매각 대금을 미리 끌어다 쓴 경우가 많았다. 대표적으로 한국투자증권과 함께 조성한 2800억원 펀드는 올해 4월에 만기가 돌아온다. 태영건설은 펀드 조성 당시 자기 자본 800억원과 골프장인 루나엑스CC를 담보로 한국투자증권의 2000억원을 끌어 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 대출 및 보증을 위한 2800억원 펀드 조성했다. 올해 4월 만기가 연장되지 않으면 2000억원은 당장 상환해야 하는 돈이다.

태영그룹 계열사인 에코비트 주식을 담보로 한 차입금 4000억원도 앞으로 갚아야 할 돈이다. 태영그룹 측이 태영건설 워크아웃 신청하며 추가 자구안으로 에코비트 지분 매각 계획을 밝힌 만큼, 지분을 실제로 팔 경우 매각 대금에서 이 4000억원은 빠진다. 에코비트 몸값은 시장에서 2조~3조원 정도로 추산하는데, 이중 태영그룹의 지분은 50%이다. 이 때문에 매각 후 해당 차입금까지 상환하면 실제 태영그룹 수중에 떨어지는 자금은 1조원이 채 되지 않을 수 있다.

산은과 채권단은 “3일 태영건설의 경영 상황, 자구계획, 협의회의 안건 등을 설명하고 논의하기 위해 채권자 설명회를 열 예정”이라고 밝혔다. 하지만 워크아웃 개시를 위해 채권단을 설득할 추가 자구안 마련이 쉽지 않다는 분석이다.

한 금융회사 관계자는 “태영이 뚜렷한 자구안을 내지 못한다면, 결국 산은을 비롯한 채권단의 자금 투입이 커질 수밖에 없다”며 “부동산 PF 시장이 극적으로 회복하지 않으면 부채는 더 쌓이고, 이럴 경우 워크아웃 졸업에도 상당한 시간이 걸릴 것”이라고 말했다.

김남준 기자 kim.namjun@joongang.co.kr