10개월 만 사실상 기준금리 인하
LPR 인하뿐 아니다. 앞서 중국 인민은행은 7일짜리 역레포 금리와 단기 유동성 대출금리(SLF), 중기 유동성 대출금리(MLF)도 0.1%포인트씩 낮췄다. 모두 시장에 유동성을 공급하는 조처다. 또 월스트리트저널(WSJ)은 중국 정부가 신규 인프라 건설 등에 쓰기 위해 1조 위안(약 178조8000억원) 규모의 특별 국채 발행까지 검토하고 있다고 보도했다. 경기 부양을 위해 사실상 ‘돈 풀기 종합 정책’을 모두 내놓은 셈이다.
실물 경기 모두 기대 밖 부진
실물지표도 지지부진하다. 지난달 소매판매는 전년 동월 대비 12.7% 증가하는 데 그쳐 전월(18.4%)과 시장 전망치(13.7%)보다 모두 낮았다. 같은 달 산업생산도 전월(5.6%)과 전망치(3.8%)를 모두 하회한 3.5%로 집계됐다. 도로·부동산 등 인프라 투자를 의미하는 고정자산투자는 5월까지 누적 기준으로 지난해 같은 기간 대비 4% 증가에 그쳐, 전월 누적치(4.7%)와 시장 예상치(4.4%)를 모두 밑돌았다.
고용은 이미 최악의 상황으로 치닫고 있다. 지난달 16~24세 청년실업률은 20.8%로 전월(20.4%)에 이어 역대 최고치를 경신했다. 중국 청년실업률은 지난해 12월(16.7%) 이후 매월 상승 중이다.
성장률 전망 줄줄이 낮춰…D의 공포 오나
경기 침체 징후가 뚜렷해지면서, 물가 하락 우려까지 커지고 있다. 실제 지난달 중국의 소비자물가지수(CPI)는 전년 동월대비 0.2% 상승하는 데 그쳤다. 지난 3월(0.7%) 이후 3개월 연속 0%대로 마이너스 물가까지 걱정하게 됐다. 물가가 계속 하락하면, 투자가 줄어들면서 다른 실물 부분의 위축까지 가져올 수 있다.
중국 경기 회복 어려울 수도…부양책도 비관론
경기 회복이 예상보다 느리자, 중국 경제가 과거 수준으로 돌아가는 데는 더 시간이 걸릴 것이라는 비관론도 나온다. 미국이 노골적으로 첨단 산업 분야에서 중국을 배제하면서 성장 동력을 잃어버렸고, 지방 부채 증가, 외국인 투자 감소 같은 구조적 문제도 겹치고 있어서다.
최근 중국 정부가 내놓은 부양책도 효과가 크지 않을 거란 분석이 많다. 주택 공급 과잉으로 부동산 시장이 얼어붙었고, 가계 부채 규모도 크기 때문에 부양책으로 경기를 살리는 데는 한계가 있다는 것이다. 프랑스 나티시스 투자은행의 알리시아 가르시아 에레로수석 이코노미스트는 뉴욕타임스와 인터뷰에서 “정부가 현금을 마구 뿌릴 수는 있지만, 그렇다고 소비가 진작되진 않는다”며 “기존 가계부채도 갚기 힘든 상황에서 국민 개개인이 상품 구매 같은데 돈을 쓸 여유를 부릴 순 없다”고 했다.