같은 기간 코스피의 달러 표시 환산 지수는 8.1%까지 하락했다. 20개국 달러 환산 주요 지수 중 홍콩 항셍(-13.03%), 브라질 보베스파(-8.54%)에 이어 하락 폭이 세 번째로 컸다. 다른 국가의 자국 통화 기준 지수와 달러 환산 지수의 수익률 차이는 대체로 1∼2%포인트에 그쳤으나, 코스피는 원화 기준 수익률보다 달러 환산 기준 수익률이 6.6%포인트 낮아 격차가 가장 컸다. 외국인 투자자 입장에선 주요 20개국 가운데 한국 증시의 하락 폭이 상대적으로 두드러졌다는 의미다.
지난달 달러 강세 되돌림으로 원화가치가 가파르게 하락한 영향이다. 원화값은 2월 초 달러당 1220원대까지 상승했다가 한 달 만에 1300원대에 다시 진입했다. 인플레 압력은 크게 둔화하지 않고, 물가를 부추길 수 있는 고용시장이 탄탄한 모습을 보이며 미국의 긴축 장기화 우려가 커졌기 때문이다. 공동락 대신증권 연구원은 “원화는 신흥시장 통화의 성격과 선진국 통화의 성격을 모두 갖고 있어 매크로(거시경제) 환경에 더 민감하게 반응하는 특징이 있다”고 말했다.
상당수 전문가는 오는 21~22일(현지시각) 열리는 연방공개시장위원회(FOMC) 전까지 긴축 경계가 부각되면서 원화 약세가 이어질 것으로 전망했다. 이경민 대신증권 연구원은 “단기적으로 경기 흐름이 견조해 물가 상승 압력이 커지고, 추가 긴축 부담이 가중되는 악순환 고리가 전개될 것”이라면서 “달러ㆍ채권금리 추가 반등에 따른 달러 가치 상승으로 외국인 투자자의 이탈 압력이 커질 수 있다”고 말했다.
실제 연초부터 코스피 순매수를 이어오던 외국인 투자자는 2월 넷째 주(20∼24일) 7702억원 순매도로 돌아섰다. 주간 단위로는 8주 만의 순매도다. 이어 지난주(2월 27일∼3월 3일)에도 2601억원의 매도 우위(순매도)를 나타냈다.