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CP 금리 꺾이고, 회사채 장기물 거래 살아났다

중앙일보

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경제 02면

SK텔레콤은 지난 6일 회사채 2500억원을 조달할 계획이었는데 모집액의 8배에 가까운 2조원어치의 주문을 받았다. 특히 그동안 회사채 시장 경색으로 시도조차 드물었던 10년물(200억원)에 대한 수요예측에 1550억원의 주문이 몰렸다. 증권업계에선 “회사채 투자 심리가 크게 개선됐다는 점을 보여주는 사례”라는 평가가 나왔다.

우량채를 중심으로 만기가 긴 채권(장기물)에 대한 거래가 살아나고 기업어음(CP) 금리가 하락세로 돌아서는 등 회사채 시장의 온기가 확산하는 모습이다.

그래픽=김경진 기자 capkim@joongang.co.kr

그래픽=김경진 기자 capkim@joongang.co.kr

13일 금융투자협회에 따르면 이달 들어 13일까지 5년 초과 10년 이하의 장기물 거래량은 2235억원으로 집계됐다. 레고랜드 사태로 회사채 시장이 얼어붙은 10월(503억원) 거래량을 훌쩍 넘어선 것은 물론 정부의 대책 발표에도 경색 국면을 이어갔던 11월(2306억원) 한 달 거래량에 맞먹는 규모다.

장기물 거래가 활발해졌다는 건 채권시장의 투자심리가 살아나고 있다는 신호다. 통상 채권시장의 투자심리가 위축되면 장기물 거래량이 줄어든다. 투자자 입장에선 만기가 길수록 투자 리스크가 늘어나기 때문이다.

채권 발행 시장에도 훈풍이 불고 있다. 금융투자협회에 따르면 10월 회사채 순발행액은 -4조8379억원, 11월 -8087억원으로 발행액보다 상환액이 더 많았지만 12월 들어 순발행(1316억원)으로 돌아섰다.

그동안 정부의 유동성 공급 대책에도 ‘살얼음판’이었던 기업어음(CP) 시장도 진정세가 확연하다. 13일 CP 91일물 금리는 5.52%로 이틀 연속 전일 대비 하락했다. 연초 연 1.55%로 시작한 CP 금리는 줄곧 상승세를 이어오다 지난 2일부터 상승세가 멈췄다.

정용택 IBK투자증권 수석전문위원은 “단기 자금인 CP는 국내 자금조달 시장의 경색을 가져온 진원지였던 만큼 CP 금리 하락은 의미가 크다”며 “제2금융권이 파국으로 가지 않을 것이라는 시장의 안도감이 반영된 것”이라고 분석했다.

정부의 정책 효과도 회사채 시장 안정화에 기여했다는 평가다.

다만 여전히 우량물 중심으로 발행과 유통이 이뤄지고 있어 불씨가 완전히 꺼진 것은 아니라는 우려도 나온다. 황세운 자본시장연구원 선임연구위원은 “기업의 유동성 위기에 대한 우려는 많이 진정됐지만 신용스프레드가 여전히 1.7%를 넘는 등 신용 위험에 대한 우려는 여전히 높다”며 “기업 간 자금조달의 양극화가 심화하면서 내년부터 기업의 신용 위험(부도 위험)은 오히려 높아질 수 있다”고 말했다.

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