“금리인하 얘기 본격 나오면…그때가 코스피 ‘찐바닥’일듯”

‘코스톨라니의 개’, 들어보셨나요? 헝가리 출신으로 프랑스에서 활동한 전설적인 투자자 앙드레 코스톨라니는 ‘산책하는 개 이론’에서 자산시장과 실물경제의 상호작용을 개(자산시장)와 주인(실물 경제)에 비유했습니다. 강아지와 함께 산책하다 보면 개와 주인은 서로 앞서거니 뒤서거니 하며 움직이죠. 간혹 개(자산시장)가 좋아하는 간식(정부의 경기 부양책)이 산책로 앞에 있다면 주인을 앞질러 달려나가기도 하고요.

그런데 간식이 똑 떨어졌거나 너무 빨리 뛰어나간 개가 지쳐버린다면 어떻게 될까요. 이제 주인 곁으로 돌아와 주인이 이끄는 대로 따라갈 수밖에 없겠죠. 이경민 대신증권 투자전략팀장은 “앞서 간 강아지(주가)가 주인(실물경제)에게 돌아올 시간”이라고 말합니다. 내년 증시는 어디까지 떨어질지, 언제 반등할지, 출렁이는 변동성 장세 속에서 개인투자자가 취할 전략 등을 물었습니다.

이경민 대신증권 투자전략팀장이 1일 서울 중구 대신증권 본사에서 중앙일보와 인터뷰하고 있다. 강정현 기자